中级会计职称考试《财务管理》基础班讲义十九

优点

缺点

(1) 在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；

(2) 财务风险小，财务优势明显；

(3) 融资租赁筹资的限制条件较少；

(4) 租赁能延长资金融通的期限（相对于贷款）；

资本成本高。

负债筹资方式

银行借款

发行公司债券

融资租赁

筹资速度

快

慢

快

筹资的限制条件

最多

较少

最少

筹资弹性

大

小

-

筹资数量

有限

大

有限

社会声誉

-

提高

-

发行资格

-

要求高，手续复杂

-

资本成本

较低

居中

最高

项目

内容

说明

优点

1. 筹资速度较快

与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。

2. 筹资弹性大

利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地筹资资金数量，商定债务条件，安排取得资金的时间。

3. 资本成本负担较轻

一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。

4. 可以利用财务杠杆

债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。

5. 稳定公司的控制权

债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。

缺点

1. 不能形成企业稳定的资本基础

债务资本有固定的到期日，到期需要偿还。

2. 财务风险较大

债务资本有固定的到期日，有固定的债务利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别地限制。

3. 筹资数额有限

债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资本，无法满足公司大规模筹资的需要。